京东白条闪付借卡下线的商业拆解和策略建议

消费金融从纯粹的商品赊销模式演变为银行账户背书的准信用卡模式；借助银联全国终端受理的壳，互联网消费金融从单一的线上支付扩充为同银行卡的全场景支付；借助苹果、华为、小米等手机终端的壳，互联网消费金融从线上支付走向线下有卡支付模式。

　　本质上，“白条闪付”是互联网消费金融公司突破现有业务边界。目前监管机构对银行和互联网消费金融公司的授信政策并无统一的准入标准，前者属于“圈养”模式，后者的管理属于“散养”模式。前者根据《银办发［2009］149号》文中“申领首张信用卡，发卡机构要亲访亲签，不得采取全程自助发卡方式。“亲访”指发卡审核人员或营销人员采取面谈、上门和电话等多种方式访问申请人本人并注记；“亲签”指柜面人员或营销人员亲自见到申请人本人签名并注记”的规定，对客户授信必须亲核、亲访、亲签，而后者打着商业赊销的旗号，对客户授信既快速又便捷，且在额度管理、风险管理、坏账计提、坏账拨备等方面未有任何约束，审计约束极少、监管成本极低。

　　当商业赊销的范围从互联网公司自场景扩展到客户消费全场景时，这种“商业赊销”俨然是一张虚拟信用卡；当这张虚拟信用卡披上“联合借记账户”银行卡的外衣，其俨然成为了一款授信审核、授信逻辑、风险控管完全外包的“信用卡”。这与《商业银行信用卡业务监督管理办法》“第七十一条发卡银行不得将信用卡发卡营销、领用合同（协议）签约、授信审批、交易授权、交易监测、资金结算等核心业务外包给发卡业务服务机构”相左。

　　实质上，“白条闪付”是银行、银联、互联网消费金融公司为寻求自身业务发展的资源置换，是社会资源成本叠加的产物。合作银行通过让渡自行借记BIN号、发卡行收入分润，置换到银行Ⅱ类借记账户客户获取、转化为Ⅰ类账户客户的可能、及白条授信额度的资金提供等，实际上银行还为互联网消费金融公司的授信做了银行担保背书。银联通过核准该联名电子银行账户，置换到“云闪付”产品客户获取、线下交易提升。互联网消费金融公司通过共享客户资源，置换到更多应用场景、更顺滑的产品体验，实际上是互联网公司为自建生态圈，将银行管道化、后台化的重要部署。

　　简言之，“白条闪付”就是京东出钱、合作银行出卡、银联出场景的社会资源成本重组。互联网公司与传统金融的此次合作，俨然已改变了现有支付市场格局，对传统金融体系下的银行和银联来说，是否互惠互利、合作共赢，拭目以待。同时，“白条闪付”的盈利依然沿用互联网一贯模式——羊毛出在猪身上，是否走出良性循环的商业模式，则有待观察。

　　“白条闪付”“借卡下线”的发展展望和策略建议

　　互联网金融主体已走入“借卡下线”泛场景的进程中，银行卡Ⅱ类账户业务尚欠缺相应风险管理手段，为保障市场平稳过渡、风险可控、避免金融浪费，在重视银行Ⅱ类账户创新机会的同时，亟需对互联网金融“借卡下线”和银行卡Ⅱ类账户进行规范化管理和指导。

针对互联网金融主体的产品侧预判，象征意义大于实际业务意义，发展的不确定性大。目前，手机各类基于设备的NFC支付因受制于全国的Quickpass（闪付）受理环境少和各手机厂商的硬件体验差异性大，故在短期内难以形成规模性和替代性。以此块最为成熟的Apple Pa